美国当地时间3月19日周三，美联储公布利率决议，如期维持利率不变。美联储宣布4月1日开始放慢缩表节奏，这一点被认为是偏鸽派的。美联储表示，美国经济面临的不确定性加重，下调2025年增长预期，上调通胀预期，也即美联储的前景展望传递了滞胀信号。

点阵图显示，官员们整体仍预计今年有两次降息，但预计今年不降息的人数由1人增至4人。这一细节被认为是偏鹰派的。

美联储主席鲍威尔在新闻发布会上谈及市场耐心和特朗普关税政策推高通胀预期的问题。他指出，美国经济硬数据很稳健，“基准”预测仍是关税对通胀有“暂时的”影响。鲍威尔对特朗普的“经济衰退”说法泼了冷水，他认为美国经济衰退风险已经上升，但还不高。鲍威尔还提到，密歇根大学调查显示的通胀预期是“异常值”。

“新美联储通讯社”表示，鲍威尔未对关税通胀发出激进立场，从而提振股市。摩根大通资产全球固定收益主管认为，美联储3月FOMC利率决议声明偏鸽派。财经金融博客Zerohedge称，鲍威尔看跌期权浮现。

瑞银将美联储的整体信息总结为“收益率下降，股票上涨：或许可以从中瞥见美联储看跌期权的影子”。虽然不完全是市场所期望的“美联储看跌期权”，但美联储的行动比市场预期的更为鸽派。

高盛指出，市场似乎找到了反弹的理由（至少是暂时的），鲍威尔的评论说出了“正确的话”：“密歇根大学通胀预期是一个异常值，硬数据仍然相当稳固，经济衰退风险增加但仍然不高”。

分析认为，鲍威尔这次对密歇根大学数据的否定可能是OIS市场在发布会结束时为2025年定价64个基点的美联储降息的最大原因，比美联储声明发布时增加了10个基点。

（特别提示：以上文章仅代表个人观点，不构成任何操作或投资建议。资料来源为官方网站或网络平台。市场有风险，投资需谨慎。）

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